オブション取引のメソッド
オプションプレミアムの特性
さまざまな、要因の変動がオプションプレミアムに与える影響について、各要因ごとにまとめてみました。
- 原資産価格
- オプション取引を行うためにはオプションの価格であるプレミアムの変動要因を理解することが大切です。ただし、実際のプレミアムはさまざまな要因の影響を複合的に受けて変動しています。オプションのプレミアムは原資産の価格変動に影響を受けます。原資産の時価から見て権利行使価格がどのくらい離れているかによってプレミアムは影響をうけます。
- 満期までの時間
- オプションの権利は満期（期日）がきて権利行使をしなければ消滅してしまいます。満期までの時間は、権利行使の可能性を考えれば、プレミアムに影響をあたえます。満期までの時間が長い（コール） 高くなる（プット）高くなる。満期までの時間が短い （コール）低くなる（プット）低くなります。
- 原資産の変動性の大小
- 原資産の変動性とは、原資産の価格の動きが大きくなるか、あるいは小さな動きになるかの予想で、オプション取引ではこれをボラティリティーという数値で表して把握します。ボラティリティーが大きい＝原資産の変動性が大きいことを意味します。ボラティリティーが小さい＝原資産の変動性が小さいことを意味します。この原資産の変動性はプレミアムに影響を与えます。
- 原資産の変動性の大小
- ボラティリティが大きいという場合、コールの買い手で考えると、原資産の市場価格が権利行使価格を大幅に上回り大きな利益をあげるチャンスが高くなるということになります。反面、日経平均株価が大幅に権利行使価格を下回る可能性も高くなります。しかし、この場合、買い方は権利放棄をすればよいわけです。原資産が上昇した時のみ良いとこ取りをすればよいわけですから、原資産のボラティリティが大きいほど、オプション価格は高くなります。
- プットの買い手
- プットの買い手も原資産の価格が大きく下がった時のみ良いとこ取りをすればいいわけで、プットのオプション価格もまた原資産のボラティリティが大きい方が高くなります。したがって、オプション戦略を立てる上で、このボラティリティーの変動を予想することは大変重要になります。聞きなれない言葉ですが、理解を深めてください。
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