オブション取引のメソッド
オプション取引の利点
実際取引を行うにあたっての利点を紹介します。
- 損失の限定が可能
- オプションの買い手は自分に不利な場合は権利を放棄できるので、買い手が被る損失額は支払ったプレミアムに限定されます。コールオプション・プットオプションとも買い手が見込める利益は、理論上無限大となります。一方、売り手にとっては、この関係が逆になります。まとめると次のようになります。１．コールの買い（損失限定・利益無限大）２．コールの売（損失無限大、利益限定）３．プットの買い（損失限定、利益無限大）４．プットの売（損失無限大、利益限定）
- 高いレバレッジ効果
- 現物投資に比べ、オプション取引で受渡されるプレミアムは少額で済みます。その少額の投資で高い利益を生むことができます。例えば、Ａ株を原資産とするオプション取引で考えてみましょう。Ａ株の市場価格が５０万円で権利行使価格４５万円のコールオプションの価値は５万円のはずです。もしこのオプションの満期日までにＡ株が１０％上昇して５５万円になっていたら、このオプションの価値は１０万円となります。ここでオプションを転売すると利益は５万円、Ａ株の上昇率は１０％にもかかわらず、オプション価値の上昇率は１００％となります。つまり、Ａ株にそのまま投資するのに比べ１０倍のレバレッジ効果があるわけです。
- レバレッジの補足
- 例にあげたプレミアムは、権利行使を行った際にオプションの買い手の利益となる本質的価値（原資産の市場価格−権利行使価格）のみだけで構成されると考えた場合の例です。実際のプレミアムは本質的価値と、満期までの期間における収益機会を加味した時間価値とで構成されています。したがって満期を迎えるまではプレミアムは本質価値よりも必ず大きくなります。
- 有効なヘッジ手段
- たとえば保有株式の値下がりリスクのヘッジに同一の銘柄を原資産としたプットオプションの買いを入れれば、値下がりリスクをヘッジした上に、値上がり益を追求することができます。このようにオプション取引はヘッジ機能にも利用できます。
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